事业编制网易-S：预测第二季度营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%

事业编制1. 网易-S第二季度业绩预期(🔍)怎么样？

截至2025年06月04日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%；预测净利润84.61亿元，同比变动25.2%；预测经调整净(🎑)利润94.30~102.23亿元，同比增长20.6%~30.8%。

关注后续财(🕶)报数据披露后能否(🍴)超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

事业编制2.卖方怎么看网易-S？

事业编制招商证券认为：公司一季度游戏及相关增值服务增长较好，受益于新游戏上线。该板块实现收入240亿元，同比增长12.1%。其中在线游戏(😝)收入占比97.5%，24Q4及24Q1占比分别为96.7%及95.2%，增长主要原因为(👥)《第五人格》《燕云十六州》《漫威争锋》及若干代理游戏收入的增长(😛)。《漫威争锋(💬)》自24年12月推出以来全球表现较好，在4月发布第二赛季(🆖)更新后，迅速登顶Steam全球畅销榜；《燕云十六州》自24年12月上线以来，截止3月注册玩家突破3000万；《界外狂潮(🏢)》于25年3月上线(🔟)，3天内登Steam畅销榜全球第六，最高同时在线玩家破11万；《七(🏺)日世界(😪)》4月上线后登顶全球160多个地区的IOS下载榜榜首。多款在研游戏如《漫威秘法狂潮》、《Destiny：Rising》及《无限大》将继续丰富公司的全球战略布局。老游戏运营稳健，多(🛒)款游戏推出定制活动及跨界(📙)联名，我们认为这将持续激发老游戏活力及热度。

事业编制1) 有道继续聚焦技术驱动创新，提升盈利能力。25Q1实现收入13亿元，同比下降7%，其同比减少(🎾)主要由于学习服务专注于发展有长线潜力的核心业务。

事业编制2) 云音乐收入略有下滑，未来arpu提升空间较大。25Q1实现营业收入(📟)19亿元，同比下滑8.4%，毛利润6.83亿元，同比下滑11.4%，其下滑原因为社交娱乐净收入同比减少。

事业编制3) 创新及其他业务收入为16亿元，同比下滑17.6%，其(🍮)下滑原因为该部分中网易严选、广告服务和其他一些业务净收入减少

4) 营业费用(🛒)大幅下降。25Q1合计费用为80亿元，同比下滑14.4%，环比下滑5.9%，环比下降原因是游戏和相关增值服务研发投入下降和创新及其他业务市场推(🍾)广支出下降，同比下降原因为游戏及相关增值服务市场推广支出下(🔽)降。

事业编制维持“强烈推荐”投资评(👥)级。考虑到公司近期密集上线《漫威争锋》《燕云十六声》等重磅产品，游戏用户数及流水表现均超市场预期，同时(💛)公司成本管控得当实现降本增效。

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策(🌁)因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了(💝)解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。